我光伏玻璃大PK: 亚玛顿 、 耀皮玻璃 、 金晶科技 、 南玻A ,谁更有搞头?最近光伏玻璃这行太卷了!国内几家大公司打...
来源:雪球App,作者: 石门崔哥,(https://xueqiu.com/7309321763/341037568)
光伏玻璃大PK:亚玛顿、耀皮玻璃、金晶科技、南玻A,谁更有搞头?最近光伏玻璃这行太卷了!国内几家大公司打算从7月开始,一起减产30%。有上市公司也出来证实,说这事儿是真的,还说减产能加快淘汰落后产能,对行业长期发展是好事儿。今天咱就唠唠光伏玻璃圈里,这四家有代表性的公司,看看它们各自有啥拿手绝活,最近的财务状况又咋样,到底谁未来更有潜力?$亚玛顿(002623)$厉害的地方:亚玛顿在全球超薄光伏玻璃这块,技术那是相当牛!在1.6mm以下超薄玻璃领域,技术门槛特别高,别人很难超越。它自家研发的物理钢化工艺,能把玻璃厚度误差控制在±0.02mm以内,做出来的玻璃透光率超过94.5%,比行业平均水平还高1.5个百分点。亮眼操作:面对行业竞争太激烈,亚玛顿想出了“技术出海+产能外迁”两手抓的办法。2025年4月,它宣布砸2.4亿美元,在阿联酋建一条年产50万吨的光伏玻璃生产线。那边电价低,又是自贸区,产品能直接卖到中东、欧洲和南亚,还能避开不少国际贸易上的麻烦。$金晶科技(600586)$厉害的地方:金晶科技是国内唯一能批量生产透明导电氧化物玻璃的公司,它研发的在线CVD镀膜技术,性能和日本旭硝子都有的一拼。现在金晶科技的TCO玻璃产能一年能到4500万平米,国内市场上每10块TCO玻璃,有9块多都是它家的。亮眼操作:在钙钛矿技术更新这块,金晶科技的TCO玻璃可是关键角色。2024年4月,用它家TCO玻璃做出来的1.71m²钙钛矿4T叠层组件,稳定发电效率达到26.36%,直接刷新了行业纪录。$耀皮玻璃(600819)$厉害的地方:耀皮玻璃在光伏和建筑结合这块特别有优势,它的TCO玻璃有个动态雾度调控技术,不管是碲化镉电池还是钙钛矿电池,对光吸收有啥要求,它都能精准适配。亮眼操作:耀皮玻璃推出的3.2mmTCO玻璃,透光率有91%,导电性能比以前的产品提高了20%。雄安华能总部大楼、粤港澳大湾区零碳示范园区这些超厉害的项目,都用了它家的玻璃。南玻A厉害的地方:南玻A是国内少数能做到“石英砂-玻璃原片-深加工”一条龙生产的公司。在广西北海的生产基地,有9座光伏压延玻璃窑炉,每天能熔9000吨玻璃,产能在行业里能排前三。亮眼操作:南玻A自己研发的2mm以下超薄玻璃,成品合格率能达到95%,比行业平均水平高5个百分点。而且通过改造窑炉,天然气消耗减少了15%,生产成本比同行低8%。看完这四家公司的长处和亮点,咱再看看它们最近的财务表现,到底谁发展潜力更大。这里我用杜邦分析法,拆开roe的三个关键指标,好好对比一下。roe就是销售净利率、权益乘数和总资产周转率这三个数乘一块儿得出来的。销售净利率说白了,销售净利率就是每卖100块钱的货,能真正赚到手里多少钱。这几年,因为光伏行业大环境不太好,这四家公司的销售净利率都降了不少。不过到了今年一季度,亚玛顿和耀皮玻璃的净利率开始明显回升。按销售净利率排个名:耀皮玻璃第一,亚玛顿第二,金晶科技第三,南玻A第四。权益乘数权益乘数反映的是公司借钱发展的程度,也就是财务杠杆高不高。这几年,除了金晶科技的财务杠杆慢慢降下来了,亚玛顿、耀皮玻璃和南玻A的杠杆都在一点点升高,特别是南玻A,涨得最快。财务杠杆排名:南玻A第一,亚玛顿第二,金晶科技第三,耀皮玻璃第四。总资产周转率总资产周转率看的是公司一年里,总资产能周转多少次,用来衡量公司运营效率怎么样。这四家公司里,只有耀皮玻璃的总资产周转率在上升,其他三家都在慢慢下降。按总资产周转率排名:耀皮玻璃第一,金晶科技第二,亚玛顿第三,南玻A第四。综合roe排名把这三个指标合一块儿,给四家公司的roe排个名:1. 耀皮玻璃:roe大概1.19%,销售净利率第一,总资产周转率第一,权益乘数第二。这三项优势配合得好,roe排第一实至名归。2. 金晶科技:roe大概0.18%,销售净利率第三,总资产周转率第二,权益乘数第三。虽然有两项指标不算突出,但靠着不错的总资产周转率,roe排到了第二。3. 亚玛顿:roe大概0.17%,销售净利率第二,总资产周转率第四,权益乘数第一。财务杠杆和销售净利率都挺高,但总资产周转太慢,把roe拉下来了,只能排第三。4. 南玻A:roe大概0.07%,三项指标全垫底,roe最低也不奇怪了。